Bursele globale au suferit un șoc puternic din cauza îngrijorărilor legate de sănătatea economiei americane, adăugând și mai multă dramă unui ciclu electoral deja marcat de haos în această vară.
Tulburarea s-a răspândit în întreaga lume luni, începând peste noapte în Japonia, unde Nikkei a scăzut cu peste 12% – cea mai mare scădere de la prăbușirea bursieră globală din 1987 – și s-a extins în Europa și Statele Unite, unde indicii bursieri majori au scăzut cu peste 2%.
Cu doar câteva săptămâni în urmă, economiștii și prognozatorii erau optimiști cu privire la scăderea inflației și la creșterea rezistentă, o combinație care ar putea oferi vicepreședintelui Kamala Harris un argument puternic pentru alegători.
Dar o piață a muncii în slăbire a stârnit temeri că luna de miere nu va dura, chiar dacă Rezerva Federală este aproape de a declara victoria împotriva inflației, cu planuri de a începe să relaxeze economia în curând.
„Au trecut mai puțin de două săptămâni de când datele au arătat că economia crește mai rapid decât se aștepta, iar piețele de acțiuni se apropie de niveluri record, cu toate acestea, există un sentiment tot mai puternic că Fed-ul a așteptat prea mult pentru a reduce ratele dobânzilor și acum este în urma evenimentelor,” a declarat John Lynch, director de investiții pentru Comerica Wealth Management, într-un raport de piață, citat de Politico.
„Deși nu suntem complet convinși de noua narațiune, un lucru este sigur: urmează o perioadă de volatilitate mai mare.”
Să trecem prin ceea ce se întâmplă.
De ce se sperie bursa?
Piețele privesc către viitor și, prin urmare, urmăresc îndeaproape indicatorii economici pentru a vedea încotro ne îndreptăm.
Vineri, Departamentul Muncii a raportat o creștere mai mare decât se aștepta a ratei șomajului, semnalând o încetinire a economiei și ridicând temeri că SUA ar putea intra în recesiune până la urmă.
Unul dintre factorii la care reacționează acțiunile sunt profiturile viitoare estimate ale companiilor în care investesc, iar o creștere mai lentă înseamnă profituri mai mici.
Vânzările se concentrează în special pe acțiunile din sectorul tehnologic, care au contribuit disproporționat la creșterea indicilor bursieri, precum producătorul de cipuri pentru inteligență artificială Nvidia.
„Cred că o mare parte din această vânzare este doar o corecție după o perioadă de creștere rapidă” a declarat Kevin Gordon, manager senior de cercetare în investiții la Charles Schwab.
Există, de asemenea, factori mai specifici care contribuie la vânzare. Banca centrală a Japoniei a crescut săptămâna trecută ratele dobânzilor și a sugerat că costurile împrumuturilor ar putea crește și mai mult.
În schimb, banca centrală a SUA a indicat că va reduce probabil ratele în curând, pe măsură ce inflația scade, iar raportul slab al pieței muncii a alimentat așteptările că ar putea reduce costurile împrumuturilor mai rapid decât se aștepta.
Așadar, moneda Japoniei s-a consolidat mult în comparație cu dolarul american — strângând investitori precum fondurile speculative care se împrumutau ieftin în yeni (aceasta datorie este acum mai scumpă) și apoi investind în active americane (acele active valorează acum mai puțin). I-a trimis să se chinuie să strângă numerar, hrănind tulburările pieței.
Ne îndreptăm spre o recesiune?
Nimeni nu știe cu siguranță, dar deocamdată nu pare a fi o recesiune.
Fricile au crescut de vineri, deoarece rata șomajului în SUA a crescut suficient în ultimul an pentru a declanșa un prag statistic cunoscut sub numele de regula Sahm, care istoric a fost un semn că ne aflăm în primele stadii ale unei recesiuni.
Dar economia americană arată de fapt bine: șomajul este la 4,3%, ceea ce este rău doar în comparație cu 3,4%, nivelul la care se afla la începutul anului 2023.
Un procent mai mare de persoane în perioada de vârstă de muncă activă sunt angajate decât oricând din 2001, iar rata șomajului – care măsoară numărul de persoane care caută de muncă față de numărul total de persoane care participă la forța de muncă – a crescut în mare parte pentru că mai mulți oameni caută de muncă, inclusiv imigranții.
PIB-ul SUA a crescut cu un ritm de 2,8% în al doilea trimestru al anului, ceea ce este mai rapid decât era de așteptat, mai ales având în vedere cât de ridicate sunt ratele dobânzii. (Recesiunile sunt asociate cu o economie care se contractă, nu se extinde.)
Claudia Sahm, creatoarea regulii Sahm, a declarat că nu crede că suntem într-o recesiune și că de data aceasta regula ei s-ar putea să nu funcționeze.
Dar un lucru pare clar: economia încetinește acum. Întrebarea este cât de mult și cât de repede.
