Prăbușirea amețitoare a argintului din ultimele zile și evoluția sa extrem de volatilă din această săptămână i-au făcut pe investitori să se întrebe: unde și când va fi atins minimul?
Prețul spot al argintului a scăzut joi cu până la 10%, înainte de a recupera o parte din pierderi și de a urca peste 2%, la 73 de dolari pe uncie. Contractele futures pe argint tranzacționate la New York erau în scădere cu peste 5%, la 72,34 dolari pe uncie, scrie CNBC.
Metalul alb urcase la un nivel record în acest an, înainte de a se prăbuși cu aproape 30% vinerea trecută. De atunci, a avut dificultăți în a-și regăsi stabilitatea, revenind marți și miercuri, pentru ca joi să cadă din nou cu 19%.
Analiza UBS: riscuri pe termen scurt, fundamente solide pe termen lung
Strategii de la UBS au remarcat că recenta scădere pare determinată mai degrabă de o retragere generală de la risc decât de o deteriorare a fundamentelor, dar au avertizat că volatilitatea extremă face riscante poziționările pe termen scurt.
„Având în vedere că volatilitatea pe o lună a argintului depășește acum 100%, sunt probabile fluctuații semnificative de preț pe termen scurt”, a transmis banca într-o notă publicată joi seară. UBS a adăugat că argintul ar putea avea dificultăți în a se menține peste 85 de dolari pe uncie fără o cerere investițională susținută.
De la începutul anului, argintul a înregistrat 11 mișcări de 5% sau mai mult, în sus sau în jos, potrivit datelor LSEG.
„În contextul acestor factori și al volatilității extreme actuale, nu considerăm atractivă expunerea pe termen lung la argint la nivelurile actuale”, au afirmat strategii UBS.
Cu toate acestea, banca consideră că fundamentele pe termen lung rămân solide.
„Dobânzile nominale și reale mai scăzute, preocupările legate de datoria globală și devalorizarea dolarului american, precum și așteptările noastre privind relansarea creșterii economice globale în 2026 ar trebui să susțină creșterea prețurilor.”
Deficit de piață și oportunități pentru investitori
UBS estimează în continuare un deficit de piață de aproape 300 de milioane de uncii în acest an, cu o cerere investițională așteptată să depășească 400 de milioane de uncii, avertizând totodată că prețurile ridicate ar putea frâna utilizarea industrială.
Creșterea abruptă a prețurilor opțiunilor a creat oportunități pentru investitori de a genera venituri prin poziționări care mizează pe un prag minim al prețului, mai degrabă decât pe noi creșteri.
Cu o volatilitate pe o lună de aproape 80%, UBS consideră că strategiile care beneficiază de menținerea argintului peste aproximativ 65 de dolari pe uncie sunt mai atractive pe termen scurt, reflectând ideea că, deși prețurile pot rămâne instabile, o prăbușire profundă sub acest nivel este puțin probabilă în viitorul imediat.
Perspectivele analiștilor: argintul, între „meme commodity” și activ strategic
Nicky Shiels, director de cercetare la MKS Pamp, a declarat că evoluția recentă a argintului seamănă foarte puțin cu piețele bull anterioare, determinate de constrângeri fizice ale ofertei.
„Argintul este etichetat cu siguranță drept un ‘meme stock’ sau o marfă de tip meme, având în vedere volatilitatea sa disproporționată”, a spus Shiels, adăugând că, deși argintul nu este ieftin în termeni absoluți, accesul extins al investitorilor de retail a amplificat fluxurile speculative.
Ea se așteaptă ca argintul să petreacă următoarele săptămâni „digerând” excesele raliului, în loc să înregistreze o revenire rapidă, și nu exclude o scădere până la 60 de dolari pe uncie.
La rândul său, Vasu Menon, de la OCBC, consideră că, deși sentimentul pe termen scurt a fost serios afectat, argumentele structurale în favoarea argintului rămân valide pentru investitorii care pot tolera volatilitatea.
Directorul de strategie investițională al băncii a subliniat că natura hibridă a argintului îl face adesea vulnerabil în perioadele de retragere accentuată de la risc.
