Prețul aurului a crescut în acest an. Metalul prețios a atins un record de 2.772 dolari pe uncie în această săptămână și a crescut în șase din ultimele șapte săptămâni.
Cu câștiguri de până la 33% în acest an, randamentele aurului au depășit piața de valori, inclusiv Nasdaq 100, cu aproximativ 10 puncte procentuale.
De când piața bursieră a intrat pe o tendință de creștere accelerată în octombrie 2022, aurul a depășit performanța acțiunilor.
Aurul a înregistrat un randament de 67%, în timp ce indicele S&P 500, care reflectă performanța a 500 de companii mari din Statele Unite, a crescut cu aproximativ 63%, conform datelor de la YCharts.
Aceste randamente superioare transformă aurul într-una dintre cele mai atractive investiții din lume în acest moment.
Cel mai mare fond de investiții în aur, SPDR Gold Shares, are active în valoare de 78 de miliarde de dolari sub administrare și a atras intrări de aproximativ 5 miliarde de dolari în ultimele șase luni, potrivit datelor de la ETF.com.
Aurul fizic se bucură, de asemenea, de o perioadă de popularitate.
Magazinele Costco epuizează constant stocul de lingouri de aur atunci când acestea devin disponibile pe site-ul lor, iar Wells Fargo estimează că vânzările lunare de lingouri de aur și monede de argint către membrii Costco ajung la 200 de milioane de dolari.
A fost o conjunctură perfectă pentru aur, iar perspectivele sugerează noi creșteri în viitor.
Să vedem care sunt motivele din spatele acestui fenomen.
Cererea de la băncile centrale
Băncile centrale globale au fost într-o goană de cumpărare de aur în ultimii ani.
Potrivit World Gold Council, băncile centrale au achiziționat un record de 483 de tone de aur în prima jumătate a anului. Băncile centrale din Turcia, India și China se află în fruntea listei celor mai mari cumpărători.
O parte din creșterea cererii este din partea țărilor care doresc să-și diversifice participațiile în afara dolarului american.
„Credem că triplarea achizițiilor băncii centrale de la jumătatea anului 2022 din cauza temerilor legate de sancțiunile financiare ale SUA și datoria suverană a SUA este structurală și va continua”, a spus Goldman Sachs într-o notă luna trecută.
Dedolarizarea se face prin aur
Această dinamică a fost expusă de când Rusia a invadat Ucraina în 2022, deoarece America a încercat să provoace daune economice maxime Rusiei prin sancțiuni.
Dar este mai greu să implementezi sancțiuni împotriva unei țări care depinde mai puțin de dolar și o modalitate de a fi mai puțin dependentă de dolar este să cumperi aur.
Este o dinamică pe care SUA ar trebui să o monitorizeze îndeaproape, potrivit economistului Mohamed El-Erian.
El-Erian a scris într-un articol de opinie pentru FT săptămâna aceasta că creșterea persistentă a aurului „capturează o tendință comportamentală din ce în ce mai persistentă în rândul Chinei și al țărilor din „puterea mijlocie”.
„Există, de asemenea, interes în explorarea posibilelor alternative la sistemul de plăți bazat pe dolari, care a fost în centrul arhitecturii internaționale de aproximativ 80 de ani”.
Rusia a avut un oarecare succes cu acest lucru, deoarece a reușit să-și orienteze economia departe de o recesiune cu drepturi depline, după ce SUA au impus sancțiuni ample în 2022.
Capacitatea Rusiei de a-și îndrepta economia dedolarizată departe de o criză ar putea oferi altor țări încredere pentru a-și reduce dependența de dolar, care în cele din urmă aduce beneficii aurului.
Tensiuni geopolitice
Aurul este considerat un activ refugiu datorită istoriei sale îndelungate ca depozit stabil de valoare.
Așadar, atunci când tensiunile geopolitice cresc, investitorii tind să se îndrepte spre metalul strălucitor și, în acest moment, nu lipsesc motivele de îngrijorare.
De la războiul Rusiei împotriva Ucrainei la ciocnirile tot mai mari din Orientul Mijlociu până la amenințarea de lungă durată a Chinei împotriva independenței Taiwanului, tensiunile geopolitice cresc, nu scad.
În plus, creșterea datoriilor SUA înseamnă că Treasury-urile – un alt activ istoric sigur – ar putea să nu mai fie atât de lipsite de riscuri.
„Aurul pare să fie ultimul activ „adăpost sigur”, încurajând comercianții, inclusiv băncile centrale, să își mărească expunerea”, a spus Bank of America într-o notă luna aceasta.
