Evergrande – cândva cel mai mare dezvoltator imobiliar din China – s-a prăbușit.
Momentul crucial a venit pe 29 ianuarie, când o instanță din Hong Kong a dispus lichidarea celui mai îndatorat dezvoltator imobiliar din lume.
Decesul gigantului imobiliar nu a fost o surpriză, deoarece criza de numerar a fost făcută publică în a doua jumătate a anului 2021.
Dar există încă îngrijorări cu privire la modul în care efectele lui Evergrande vor afecta piața, deoarece sectorul imobiliar contribuie la aproximativ un sfert din PIB-ul Chinei.
„Decesul dezvoltatorului imobiliar pare un colaps controlat. Puțini din piață sunt surprinși de situație”, a declarat Kyle Rodda, analist senior de piață la Capital.com, o platformă de tranzacționare online.
Ce se întâmplă lângă Evergrande?
Instanța i-a numit pe Alvarez și Marsal în calitate de lichidatori pentru a conduce compania, a declarat Evergrande într-un dosar la Bursa de Valori din Hong Kong.
Alvarez și Marsal vor prelua acum controlul asupra activelor Evergrande și se vor pregăti să le vândă pentru a rambursa datoriile dezvoltatorului imobiliar.
Creditorii offshore încă se așteaptă ca lichidatorul Evergrande să propună mai întâi un nou plan de restructurare a datoriilor offshore și să lichideze activele dezvoltatorului imobiliar numai dacă acesta nu poate ajunge la un acord cu creditorii săi, au declarat două surse anonime pentru Reuters .
Evergrande poate face în continuare recurs împotriva hotărârii, dar procesul de lichidare va continua în timp ce rezultatul recursului este în așteptare.
Având în vedere dimensiunea Evergrande, experții se așteaptă că ar putea dura ani până la finalizarea lichidării companiei.
Și cum rămâne cu datoria aceea de 300 de miliarde de dolari?
Evergrande deține active în valoare de 1,74 trilioane de yuani chinezi, sau aproximativ 245 de miliarde de dolari. Cu toate acestea, compania datorează aproximativ 300 de miliarde de dolari – un deficit mare și există o ordine clară de prioritate atunci când vine vorba de rambursări.
În primul rând, creditorii garanți vor fi plătiți, conform unui ghid al firmei internaționale de avocatură Baker McKenzie. Aceasta înseamnă că orice garanție, cum ar fi proprietatea, pe care Evergrande a promis-o pentru împrumuturi, va fi folosită pentru a rambursa astfel de creditori.
Apoi, lichidatorii vor fi plătiți, alături de alte cheltuieli asociate lichidării firmei. Urmează salariile angajaților Evergrande și datoriile față de guvern, urmate de creditorii negarantați, cum ar fi deținătorii de obligațiuni, furnizorii și contractanții.
În partea de jos a listei se află acționarii obișnuiți ai Evergrande.
În general, randamentele pentru creditorii și acționarii negarantați sunt probabil să fie scăzute, deoarece pasivele Evergrande depășesc activele sale.
Cum va afecta colapsul Evergrande sentimentul în economia și piețele Chinei?
Economia Chinei se luptă să se redreseze de când a început să ridice restricțiile legate de pandemie în urmă cu mai bine de un an. Se confruntă cu probleme din cauza unei crize imobiliare, a presiunii deflaționiste și a unei crize demografice.
China, a doua cea mai mare economie a lumii, a crescut cu 5,2% în 2023. Deși aceasta a fost mai bună decât performanța de 3% în 2022, este încă una dintre cele mai proaste rezultate ale economiei din ultimele trei decenii.
Având în vedere că dispariția lui Evergrande nu a fost neașteptată, piețele nu au reacționat prea mult la știri. Indicele Hang Seng din Hong Kong a ajuns să fie ușor mai ridicat în ziua în care a fost pronunțată hotărârea judecătorească. CSI 300 s-a încheiat ușor în scădere, ceea ce indică faptul că lichidarea Evergrande a fost evaluată și este gestionată activ de autorități.
„Nu există încă semne de panică. În orice caz, dezvăluie abordarea proactivă și incrementalistă pe care o adoptă autoritățile pentru a gestiona dureroasa reformă economică a Chinei”, a spus Rodda.
