Noile date privind inflația confirmă relatările venite din mediul corporatist american: importatorii din SUA suportă, deocamdată, cea mai mare parte a impactului tarifelor — costuri care, cel mai probabil, vor fi transferate consumatorilor.
De ce contează: Măsura în care costurile comerciale mai ridicate vor fi suportate în principal de furnizorii externi, companiile americane sau consumatorii din SUA va defini economia din era Trump în anii următori, scrie Axios.
Indicele prețurilor producătorilor (PPI), un indicator al prețurilor plătite angrosiștilor, a înregistrat o creștere puternică, de 0,9% în iulie — cel mai mare avans din ultimii trei ani. Prin comparație, economiștii se așteptau la o creștere modestă, de doar 0,2% pe lună, după stagnarea din iunie.
- Cea mai mare parte a acestei creșteri a venit dintr-un indicator al marjelor de profit inclus în calculul costurilor din sectorul serviciilor.
- În cadrul serviciilor, marjele angrosiștilor și retailerilor au crescut cu 2%, fiind impulsionate în special de marjele mai mari din comerțul cu utilaje și echipamente.
Cele mai mari tarife din ultimul secol
Președintele Trump a impus unele dintre cele mai mari tarife din ultimul secol pentru bunurile importate. Potrivit Departamentului Trezoreriei, guvernul SUA a colectat în iulie aproape 30 de miliarde de dolari din venituri legate de tarife — un nou record lunar.
- Cineva plătește nota. Tarifele au crescut costurile pentru companii într-un mod care — cel puțin în iulie — a determinat angrosiștii să majoreze prețurile pentru a-și proteja marjele de profit.
- Datele ridică „întrebări legate de riscul unui transfer mai pronunțat al tarifelor către prețuri în perioada următoare”, a scris economistul Evercore ISI, Marco Casiraghi, într-o notă către clienți. „Dacă posibilitatea de reducere a marjelor în sectorul angro și distribuție rămâne limitată, prețurile mai mari la import vor fi, în cele din urmă, transferate consumatorilor.”
Un detaliu interesant: La începutul acestei săptămâni, Indicele prețurilor de consum (CPI) a indicat creșteri mai temperate ale prețurilor legate de tarife, comparativ cu iunie.
- „Având în vedere suma de bani pe care tarifele… au adus-o — și lipsa oricărui transfer către utilizatorul final, mi se pare uluitor”, a declarat Joe Lavorgna, economist și consilier principal al secretarului Trezoreriei, Scott Bessent, pentru Axios după publicarea raportului.
Ce trebuie urmărit: Casa Albă pariază că majorările de preț asociate tarifelor vor fi suportate de exportatori, prin acceptarea unor prețuri mai mici pentru bunurile lor — sau că firmele vor accepta să își reducă marjele.
