De la Atena la Berlin, guvernele se unesc în jurul unei idei de a turboalimenta economia. Dacă are succes, ar putea fi transformator, dar este un mare dacă.
Spre deosebire de americani, europenii nu își asumă riscuri.
Dacă ar fi făcut-o, cele 10.000 de miliarde de euro pe care le au în conturile bancare – adică mai mult de o treime din dimensiunea economiei SUA – ar putea fi investite în schimb la bursă, scrie Politico.
Asta ar oferi companiilor mai mulți bani. Acest lucru ar permite companiilor respective să cheltuiască pentru proiecte pentru binele public. Și toate acestea ar stimula economia înecată a Europei, mai susține sursa citată.
Pentru guverne, distrugerea barierelor pentru a permite ca toate acestea să se întâmple ar putea fi ultima șansă de a salva continentul de la alunecarea în abisul financiar.
Face parte din ceea ce Uniunea Europeană numește uniunea piețelor de capital – un nume plictisitor pentru un proiect complicat care conține câteva idei destul de impenetrabile – dar care ar putea schimba jocul.
Uniunea piețelor de capital
„Uniunea piețelor de capital trece de la un „bun de a avea” la unul absolut esențial”, a declarat Niels Brab, director de reglementare la grupul bursier Deutsche Börse.
UE și-a prezentat de multă vreme ideea de piață unică – ideea că oamenii, bunurile și banii ar trebui să se poată deplasa în jurul blocului la fel de nestingheriți, ca și cum ar fi doar o țară mare precum Statele Unite.
În realitate, nu a reușit să se ridice la înălțimea acestei promisiuni, mai ales când vine vorba de fluxul de bani, iar consecințele economice ale acestuia sunt acum evidente. Uniunea piețelor de capital este o încercare de a remedia acest lucru.
Nu e de mirare că are niște susținători puternici.
„Nu putem amâna aceste investiții”, a declarat președintele francez Emmanuel Macron la începutul acestui an.
Și potrivit președintelui Comisiei Europene, Ursula von der Leyen, viitorul ei mandat de cinci ani este „momentul investițiilor”, care va începe cu „finalizarea uniunii noastre a piețelor de capital”.
Și nu este greu de înțeles de ce este nevoie de o viziune atât de îndrăzneață.
Economia europeană este din ce în ce mai în urmă față de SUA și China. Industria este în criză. Startup-urile sale care nu au numerar sunt mai mici și mai puțin de succes decât rivalii lor de peste mări.
Și regulile fiscale ale UE înseamnă că există puțini bani publici de cheltuit pentru trecerea către energia verde și construirea industriei de apărare în fața agresiunii ruse.
„Trebuie să finanțăm proiecte de inovare riscante pentru a recupera decalajul tehnologic cu SUA”, a declarat Stéphane Boujnah, CEO al celui mai mare grup bursier din Europa, Euronext.
O pușculiță în formă de pensii
Deci cele 10 trilioane de euro din economiile europenilor par foarte atractive.
Și, deși este doar o parte a ideii de unire a piețelor de capital, s-ar putea să obțină în curând o rebranding pentru a numi-o uniunea de economii și investiții.
Ca prim pas, Franța a propus crearea unui produs de economisire comun la nivelul UE. Scopul ar fi de a împinge economiile europene din depozitele bancare cu dobândă scăzută în acțiuni unde pot ajuta companiile să se dezvolte.
Pensiile sunt și ele o țintă evidentă.
Există câteva excepții, cum ar fi Țările de Jos și Suedia, dar în mare parte din Europa, pensiile sunt plătite de guvern și finanțate prin impozitare. În schimb, SUA are 401(k) – un cont privat stimulat de taxe care investește banii și plătește odată ce oamenii se pensionează.
„Dacă vreți cu adevărat să stimulați economia europeană și să oferiți finanțare stabilă și finanțare pe termen lung, căutarea economiilor de pensii este o alegere foarte evidentă”, a declarat Michiel Horck, consilier senior la PGGM Investments, o firmă olandeză de administrare a pensiilor care administrează 243 miliarde de euro în active.
Diferențele apar în statistici.
În SUA, aproape 60% dintre gospodării dețin acțiuni, direct sau indirect prin pensii. În Franța, acest număr este de aproximativ 18 la sută, cu cifre similare în Germania .
Potrivit unui raport al Comisiei, valoarea tuturor companiilor de pe bursele europene, ca procent din PIB, este jumătate din cea din SUA .
Iar capitalul de risc din Europa – care pariază pe companiile aflate în stadiu incipient din sectorul tehnologiei și este privit ca un ingredient magic care face America atât de atractivă pentru startup-uri – este cu 1/20 mai mare decât cea din SUA.
