Agenția de rating Moody’s a retrogradat ratingul suveran al Statelor Unite cu o treaptă, de la Aaa la Aa1, citând creșterea poverii finanțării deficitului bugetar federal și a costurilor tot mai mari de refinanțare a datoriei existente în contextul ratelor ridicate ale dobânzilor, scrie CNBC.
„Această retrogradare cu o treaptă pe o scară de 21 de trepte reflectă creșterea, timp de peste un deceniu, a datoriilor guvernamentale și a raportului dintre plăți de dobânzi și PIB la niveluri semnificativ mai ridicate decât cele ale altor state cu același rating”, a transmis agenția într-un comunicat.
Decizia de a reduce profilul de credit al SUA ar putea, marginal, să determine o creștere a randamentului cerut de investitori pentru achiziția de titluri de stat americane, pentru a reflecta un risc mai mare, și ar putea afecta negativ apetitul pentru activele americane, inclusiv acțiuni. Cu toate acestea, toate cele trei mari agenții de rating mențin încă SUA la al doilea cel mai înalt nivel de rating disponibil.
Moody’s a fost ultima agenție care a menținut ratingul suveran al SUA
Randamentul titlurilor de stat americane pe 10 ani a crescut cu 3 puncte de bază în tranzacțiile după închidere, ajungând la 4,48%.
ETF-ul iShares 20+ Year Treasury Bond, care reflectă prețurile obligațiunilor pe termen lung, a scăzut cu aproximativ 1%, iar ETF-ul SPDR S&P 500 Trust, care urmărește indicele bursier american de referință, a pierdut 0,4%.
Moody’s a fost ultima agenție care a menținut ratingul suveran al SUA la nivelul maxim posibil, însă acum se aliniază rivalilor săi. Standard & Poor’s a retrogradat SUA la AA+ încă din august 2011, iar Fitch Ratings a făcut același lucru în august 2023.
„Administrațiile succesive ale SUA și Congresul nu au reușit să convină asupra unor măsuri pentru a inversa trendul deficitelor fiscale anuale mari și al costurilor de împrumut în creștere”, au declarat analiștii Moody’s.
„Nu credem că propunerile fiscale actuale vor duce la reduceri substanțiale și sustenabile ale cheltuielilor obligatorii sau ale deficitelor bugetare.”
Deficit uriaș
SUA operează cu un deficit bugetar masiv, întrucât costurile dobânzilor pentru datoria Trezoreriei continuă să crească din cauza dobânzilor mai mari și a volumului crescut de datorie principală.
Deficitul fiscal în anul început la 1 octombrie este deja de 1,05 trilioane de dolari, cu 13% mai mare decât în aceeași perioadă a anului trecut. Veniturile din tarife vamale au ajutat parțial la diminuarea dezechilibrului în ultima lună.
În declarația însoțitoare deciziei de retrogradare, analiștii Moody’s au scris:
„Dacă Legea privind Reducerea Taxelor din 2017 va fi prelungită — ceea ce reprezintă scenariul nostru de bază — aceasta va adăuga aproximativ 4 trilioane de dolari la deficitul fiscal primar federal (exclusiv plățile de dobândă) în următorul deceniu.”
„Ne așteptăm ca deficitele federale să se adâncească, ajungând la aproape 9% din PIB până în 2035, comparativ cu 6,4% în 2024, fiind alimentate în principal de creșterea plăților de dobândă, de cheltuielile sociale și de nivelul relativ scăzut al veniturilor fiscale”, a adăugat Moody’s.
„Ne așteptăm ca povara datoriei federale să ajungă la 134% din PIB până în 2035, comparativ cu 98% în 2024.”
Retrogradarea anunțată de Moody’s vine în contextul în care Comisia pentru Buget din Camera Reprezentanților, condusă de republicani, a respins vineri un pachet extins de reduceri de taxe din cadrul agendei economice a fostului președinte Donald Trump, inclusiv prelungirea reducerilor fiscale introduse în 2017.
