Acordul comercial dintre SUA și China a dat piețelor un impuls uriaș luni, însă progresele înregistrate în ceea ce privește tarifele din weekend lasă încă intacte unele riscuri pentru acțiuni și economie, spun comentatori de top de pe Wall Street, consultați de Business Insider.
SUA urmează să reducă rata tarifelor vamale pentru bunurile chinezești de la 145% la 30%, în timp ce China intenționează să reducă rata tarifelor vamale pentru bunurile americane de la 125% la 10% timp de 90 de zile, pe măsură ce negocierile continuă.
Investitorii, care urmăreau îndeaproape semnele de detensionare în ultimele săptămâni, sunt acum ușurați. Totuși, reacțiile printre unii dintre cei mai influenți experți de pe Wall Street sunt variate: aceștia văd o îmbunătățire a perspectivei economice a SUA, dar privesc în continuare cu prudență riscurile de pe piață.
Ce spun unii dintre cei mai respectați economiști de pe Wall Street:
Mohamed El-Erian, consilier economic șef, Allianz
„Acordul comercial nu semnalează că totul e clar pentru piețe,” a spus El-Erian. Asta deoarece tarifele vor continua să alimenteze presiuni inflaționiste, chiar dacă o reducere a acestora va permite o relansare parțială a activității comerciale între SUA și China.
El a adăugat că activitatea economică va fi probabil peste așteptări în următoarele 90 de zile datorită optimismului generat de acord, dar Fed-ul va reduce mai puține dobânzi în 2025 și va amâna astfel de măsuri pentru mai târziu, în funcție de evoluția inflației.
„Presimt că vom vedea o încetinire economică, o inflație mai mare, iar majoritatea directorilor executivi vor rămâne în expectativă,” a spus El-Erian, adăugând că există în continuare incertitudini privind implicațiile economice, politice și de securitate ale acordului.
Mike Wilson, director de investiții, Morgan Stanley
Wilson crede că bursele au atins deja un „minim” după tarifele impuse de Trump în „Ziua Eliberării”, care au dus la o vânzare masivă. El își menține prognoza că indicele S&P 500 va atinge 6.500 până la finalul anului, o creștere de aproximativ 12%.
El mai spune că reducerea tarifelor ar putea permite Rezervei Federale să reducă mai ușor dobânzile, ceea ce ar impulsiona activele riscante, precum acțiunile.
„Dacă tarifele nu vor fi atât de împovărătoare, Fed poate să revină la obiectivul său dublu și să ajute mai mult partea de creștere economică decât să se concentreze pe inflație,” a declarat el pentru CNBC.
Wilson consideră că riscul unei recesiuni a „scăzut semnificativ”, cu condiția ca negocierile cu China să rămână pe drumul cel bun. De asemenea, un dolar american mai slab îmbunătățește perspectivele privind câștigurile corporative.
„Cred că a doua jumătate a anului poate fi mai bună decât se așteptau mulți, tocmai pentru că prima jumătate a fost mai slabă decât anticipat,” a spus el.
Torsten Sløk, economist-șef, Apollo
Sløk spune că acordul comercial poate stimula creșterea economică a SUA pentru că elimină un risc major – teama că relațiile comerciale dintre SUA și China s-ar putea rupe complet din cauza tarifelor anterioare.
„Acest acord poate restabili încrederea consumatorilor, companiilor și investitorilor străini în economia SUA, ceea ce va reprezenta un impuls pozitiv pentru creștere,” a declarat el.
Sløk menționează că piețele sunt tot mai atente la impactul inflaționist al tarifelor. Acum se așteaptă două reduceri ale dobânzii în acest an, în scădere de la trei sau patru, cât se prognozau săptămâna trecută.
„Este clar că, eliminând acest risc și pericolul unei recesiuni, piețele încep să creadă că perspectivele de creștere nu sunt chiar atât de rele. Da, inflația va crește, dar dacă PIB-ul continuă să crească, măcar pe termen scurt, atunci vom avea un impuls economic pozitiv,” a adăugat el.
Roger Altman, fondator, Evercore
Altman subliniază că acordul este promițător, dar încă preliminar.
„Este încurajator. Foarte încurajator. Dar e preliminar,” a spus el pentru CNBC. „Este practic o pauză de 90 de zile pentru tarifele extrem de ridicate, în vederea obținerii unui cadru permanent de reducere a tarifelor și alte progrese.”
El avertizează că SUA și China mai au de negociat chestiuni dificile, în special legate de subvențiile masive oferite de guvernul chinez propriilor produse. Dacă prețurile ar fi stabilite obiectiv pentru piețele din SUA și Europa, acestea ar putea crește semnificativ.
Altman mai menționează că, în ciuda pauzei tarifare de 90 de zile și a negocierilor în curs, rata vamală medie a SUA este în continuare mult mai mare decât era înainte de anunțul din 2 aprilie al lui Trump.
Chiar și cu această pauză, rata generală va fi probabil de circa 14%, în comparație cu 3-4% cât era în timpul administrației Biden.
